9月2日，招商证券郑积沙团队发布叙述av视频，追念了本年上半年上市险企的金钱情况。

以下是著述重心：

上半年上市险企的投资领域矜重增长，建立延续哑铃型结构。保障资金风险偏好相对严慎，投资对象以固收类金钱为主。2024H1主要上市险企高股息股票领域净增近千亿。第二季度合座握仓以银行、公用奇迹为主，其次为食物饮料、通讯、房地产、交通运载。上市险企金钱端合座情况

招商证券暗示，上半年上市险企的投资领域矜重增长，建立延续哑铃型结构。

上市险企投资领域快速增长：

2024H1上市险企的投资金钱领域延续两位数增长，体量占据行业半壁山河。

截止二季度末保障业资金利用余额为 30.87 万亿，同比+11.0%，其中 A+H 股主要 上市险企（包括中国东说念主寿、中国吉利、中国太保、中国东说念主保、新华保障、中国太 平，下文如无特等证明，均为团结口径）保障资金投资领域所有这个词为 18.06 万亿， 在全行业的占比达 58.5%，同比+13.4%略快于行业均值。

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具体来看，中国东说念主寿 （60864.85 亿，较岁首+12.5%）和中国吉利（52032.51 亿，较岁首+10.2%） 的投资金钱领域稳居行业第一梯队，中国太保 24560.27 亿（较岁首+9.2%）、 中国东说念主保 15318.27 亿（较岁首+6.9%）、新华保障 14389.91 亿（较岁首+7.0%） 和中国太平 14763.89 亿港币（较岁首+9.4%）也均在“万亿俱乐部”。 

保障资金风险偏好相对严慎，投资对象以固收类金钱为主：

合座来看，2024H1主要上市险企的总投资金钱中，（1）固收类金钱占比为76.4%，已经是延展金钱久期和匹配欠债需求最伏击的压舱石；其中债券在总投资金钱的占相比岁首+2.3pt仍然保握在一半以上，依期入款、现款及现款等价物占比接近10%较岁首握平，其他固定收益金钱占比也约为10%；

（2）权利类金钱占比为22.5%基本保握领悟，其中股票在总投资金钱的占比 7.1%、基金占比 4.7%、永恒股权投资占比 3.9%，均基本握平；

（3）投资性房地产占比为1.1%，较岁首-0.1pt，具体投向以买卖办公、物流地产、产业园、长租公寓等收租型物业为主，以匹配欠债久期并取得相对领悟的房钱、分成等收入，投资风险相对可控。 

上市险企股票投资具体情况 

招商证券指出，上半年上市险企巨额投资高股息股票，第二季度合座握仓以银行、公用奇迹为主，其次为食物饮料、通讯、房地产、交通运载。

高股息股票领域净增近千亿：

从上市险企2024H1股票投资的细分数据来看，OCI股票的领域及占比均显赫飞腾。

截止二季度末主要上市险企以公允价值计量且其变动计入其他轮廓收益的股 票领域所有这个词为 3552.19 亿，较岁首净增 965.40 亿，在总投资金钱的占相比岁首 +0.4pt 至 2.0%，在股票的占相比岁首+5.4pt 至 27.6%。由于新司帐准则下计入 FVOCI 科主义股票原则是不以交游为主义，公允价值波动计入其他轮廓收益且 出售以后价差损益不转利润，唯一股息分成不错参预投资收益，因此瞻望该部分 金钱均为高股息股票。

此外，斟酌到（1）上市险企为保证一定的握仓生动性和 取得价差收入，可能还将部分高股息股票计入 FVTPL 科目，（2）非上市险企预 计也握有一定的高股息股票，咱们预估全行业保障资金实质的高股息握仓会更多。

险资合座握仓变化：

截止二季度末保障资金一级行业握仓市值占比散播从高到低秩序是银行 （44.3%）、公用奇迹（8.7%）、食物饮料（4.8%）、通讯（4.6%）、房地产 （3.7%）。 

跟着银行板块翻新高，二季度保障资金对部分银行进行了减仓。具体来看，减仓 较多的连络在民生银行、邮储银行、中原银行，分裂减仓 19 亿元、8 亿元、2 亿元。

此外，8 月 21 日，杭州银行公告称，中国东说念主寿拟在 8 月 26 日至 11 月 25 日的三个月内，通过连络竞价或巨额交游款式减握杭州银行股份，所有这个词不普及 1.1 亿股（含本数），即不普及公司世俗股总股本的 1.86%。由此可见，当下险 资对高股息金钱的偏好并非一成不变，跟着料到行业、公司基本面和估值的变化， 保障资金简略作念出各异化的吸收。 

险资高股息金钱握仓变化：

2024年Q2险资重仓畅达股平均股息率水平继续飞腾。证实样本统计成果，截止二季度末险资握仓的重仓畅达股平均股息率为 2.5%，较岁首飞腾 0.4pt，较去 年同时飞腾 0.7pt。 

去除股息率（TTM）缺失值后统计险资重仓畅达股一级行业握仓散播成果清楚，险资重仓畅达股中，银行、煤炭、交通运载等行业的平均股息率（TTM）均在 4%以上。截止 2024/6/30，险资握有平均股息率最高的银行板块个股分裂为吉利 银行（股息率 TTM 为 7.08%）、中原银行（6%）、浙商银行（5.94%）、沪农银行（5.64%）、贵阳银行（5.50%）、南京银行（5.17%）。 

风险指示及免责条目 商场有风险，投资需严慎。本文不组成个东说念主投资淡薄，也未斟酌到个别用户特等的投资筹谋、财务情景或需要。用户应试虑本文中的任何观念、不雅点或论断是否相宜其特定情景。据此投资，包袱自夸。